Siguiendo la temática del anterior artículo publicado, seguimos con el mercado americano, el cual es bastante desconocido para algunos traders que están empezando en este mundo tan apasionante. Expliqué algunas estrategias como el “level2” o el TAS, que han sido y son una herramienta más para informarnos sobre una posición que queremos tomar. Sin embargo , dentro de estas estrategias hay un componente importante que son los ECN( Electronic Communication Network).
Los ECN fueron elementos fundamentales en los primeros ocho años del cambio de siglo. Hizo que el volumen de mercado incrementase antes de que HFT tuviese tanto protagonismo dentro del mercado americano. Se desarrolló una estrategia que hasta ese momento era imposible, comprar y vender al mismo precio sin que nos cobren ninguna comisión, es más, pagándonos alrededor de 2.5$(dependiendo del ECN que elijamos) por cada mil acciones ejecutadas. Dentro de cada “bid” o “ask “ hay varios ECNs diferentes o empresas diferentes, que lo que hacen es competir entre ellas para que elijas su ECN(o puerta de acceso al precio) en vez de la competencia. Los más importantes son ARCA,NASDAQ,BATS,DOT.Peleaban entre ellos para ofrecerte mejores precios .Durante unos años el sistema era sencillo pero a partir de la crisis bancaria y la entrada de nuevas empresas hicieron un sistema sumamente complejo que ha hecho que hoy en día necesitamos una tutoría especializada para saber cuántos hay y qué precio tienes y en qué tipo de acciones son más útiles .
Esto supuso, como he dicho, una revolución dentro de las bolsas americanas de equities , a las acciones que eran baratas (1-4$) por acción , se hacían operaciones con grandes volúmenes con el objetivo fundamental de ganar más comisiones por parte del ECN aunque con ello perdieran algunos trades en céntimos .Una acción típica que se usaba para dicho objetivo era ” SIRI”(Sirius XM), que a partir del 2004 tuvo un precio medio de cotización de 2-3$ con Market Cap alto, necesario para que tenga un volumen constante en el tiempo. Por tanto, lo que se hacía era buscar estabilidad en un precio y poner posiciones en el “bid “ ,por ejemplo y si bajaba, ponerlo en el “ask”(ver gráficos).Con ello, con dos mil acciones por NASDAQ (hay varias ECN, y nosotros entrarímos por NASD) como vemos en el gráfico, obtendríamos 2$ por cada 1000 acciones y al venderlas por el mismo ECN lo mismo. Por tanto, obtendríamos 8$ solamente por entrar y salir más 20$ si ganas el céntimo. Esto no parece mucho dinero pero con más acciones y repitiéndolo muchas veces durante el día se puede hacer mucho dinero. Muchos traders que he conocido en el pasado se basaban en esta estrategia y han ganado verdaderas fortunas, lógicamente con más cantidad de acciones y haciendo al menos cien entradas y salidas. Para ello, necesitamos acciones que se muevan poco diariamente, pero que tengan volumen suficiente para poder mover gran cantidad de acciones. Sin embargo, esta estrategia a principios del 2009 quedó inutilizada fundamentalmente por los “dark pools” .
Independiente mente de que se use esta estrategia, es innegable que la elección de un ECN en la operativa puede ahorrar al trader gran cantidad de dinero y compensar lo que se paga por otras comisiones como la SEC,clearing,…En definitiva, es una herramienta indispensable a conocer para operar en mercado de equities USA
Experiencia en operativa de derivados y equitiesen firmas como Banco Santander o Swift Trade.Especialista en estados financieros y en análisis de valores.
Grado en Económicas por la U. de País Vasco y MBA in financial markets por el Instituto deEstudios Bursátiles
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