Esta semana las bolsas han marcado unos cierres semanales muy positivos, muy alejados de mínimos y parece que dejando en una anécdota los mínimos de 2016; de hecho ya hay algunos índices relevantes que casi están en verde este año.
Lo primero que nos podemos preguntar ante esta situación, es ¿qué ha cambiado para ver estas subidas?. La respuesta puede ser dura, incluso habrá quién diga que no es propia de un profesional que debería analizar multitud de factores, pero es la realidad: ya no se intenta meter miedo, al menos de momento.
Los que ya van siguiendo este blog, ya habéis leído algún otro post en el que hablo de miedo, y cómo reacciona el mercado tras niveles muy altos; pues de nuevo ha vuelto a funcionar, algo que se puede demostrar viendo cómo estaban los niveles de los indicadores de miedo y de las bolsas a cierre semanal del 12 de febrero, cuando se dieron los mínimos anuales:
- Porcentaje de alcistas de la AAII: 19,24% (rara vez se ven niveles por debajo del 20%).
- Volatilidad del DAX: 32,55 (coincide con máximos de 2010 y 2012).
- Cierre semanal Ibex 35: 7.920,8 (mínimo esta semana 7.746,3).
- Cierre semanal EuroStoxx50: 2.756,16 (mínimo esta semana 2.672,73).
- Cierre semanal S&P 500: 1.864,78 (mínimo esta semana 1.810,10).
- Cierre semanal Nikkei 225: 14.952,61 (mínimo esta semana 14.865,77).
Si tiramos de hemeroteca, cuáles eran los titulares de prensa durante esa semana: la bajada del petróleo es negativa para las bolsas, la crisis china paralizará el mundo, el Deutsche Bank es otro Lehman Brothers, el Reino Unido saldrá de la unión económica…
Absolutamente nada ha cambiado: el petróleo, que es cierto que ha subido, sigue en niveles que no se veían desde 2009 (y que ayudará a las bolsas), China sigue desacelerándose, de hecho la semana pasada presentó sus peores exportaciones desde 2009, el Deustche Bank que ha demostrado su «fortaleza» con amortización anticipada de deuda, está muy expuesto a deuda y derivados igual que lo estaba, e igual que muchos bancos e incluso estados, y la bolsa inglesa era la que menos había caído durante 2016.
Es más, a esto se suma una noticia que sí es negativa: el BCE tuvo que bajar tipos, ampliar la compra de activos y rebajar las previsiones económicas de la eurozona, en cambio esto sí se vende como noticia positiva; aunque el mercado demostró estar algo cansado cerrando en negativo las principales bolsas europeas y apreciando el euro.
Sin cambios positivos sustanciales (es verdad que las empresas presentan resultados positivos, pero ya lo hacían), así reaccionaron las bolsas en apenas tres semanas, desde sus mínimos anuales:
- Ibex 35: +12,87%.
- EuroStoxx 50: +10,33%.
- S&P 500: +7,78%.
- Nikkei 225: +11,73%.
Ahora se plantea la gran duda a los inversores, tanto a los que han mantenido como a los que salieron presa del pánico: ¿y ahora qué?.
Manteniendo la idea de que la situación macroeconómica no cambia de un día para otro, de que la ampliación del QE en la zona euro, a pesar de ser por motivaciones negativas, puede hacer entrar más dinero en bolsa, que los resultados empresariales están siendo mejor de lo esperado, especialmente en la zona euro y que los indicadores de miedo, a pesar de las grandes subidas, no se han girado del todo, parece que el potencial de las bolas sigue siendo alto.
Hay varios índices que están por encima, de nuevo, de soportes relevantes, en Europa, el EuroStoxx (que además por su composición nos sirve como referencia global) ha cerrado por encima de 3.000/3.030 y por encima también de su media de 200 sesiones; niveles que se pueden tomar como puntos claros de soporte, para quien no pueda aguantar los mínimos de este año:
En Estados Unidos, la tendencia se mantiene, pero para quien quiera asumir menos pérdidas y no pueda esperar a que el soporte de 1.850 del S&P 500 vuelva a funcionar, una consolidación de los 2.000 también puede servir:
Incluso el Nikkei japonés nos da una posible salida no muy lejana por debajo de los 16.400 (aunque la media de 200 semanas fue un gran soporte):
Desde luego, parece que ahora que ya no nos quieren meter miedo, la tendencia vuelve a ser alcista y volvemos a tener dos niveles de soportes claros para proseguir con una buena estrategia de inversión.
Director de Aulafinanzas.com y Corredordefondos.com.
Perito financiero en demandas contra bancos.
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